Cuando Koko Xs consideró seguir una carrera como VC después de su graduación universitaria el año pasado, observó algunas tendencias que le sugirieron hacer otra cosa. Notó que es difícil cerrar acuerdos y toma tiempo ver retornos, dada la madurez típica de una década de los fondos de VC. 

Sin embargo, terminó siendo VC de todas formas. Y ahora, a la temprana edad de 21 años, Xs ya ha asegurado $17.5 millones en capital comprometido para su primer fondo en solitario de patrocinadores como Marc Andreessen, Chris Dixon, Kevin Hartz, Josh Wolfe, y Lux Capital, y anclado por fondos de fondos Nomads. 

También ya está en las tablas de capitalización de las rondas semilla de un puñado de startups muy calientes, notablemente la empresa de tecnología de defensa Mach Industries —donde trabajó unos meses antes de lanzarse a ser VC— y el fabricante de chips de IA Etched. Esto después de conocer a los también jóvenes fundadores, el fundador de Mach Industries y becario Thiel Ethan Thornton y Gavin Uberti de Etched, quien abandonó Harvard para fundar la startup de chips de IA. Xs dice que pudo invertir ahorrando $140,000 de la matrícula y las ganancias de los empleos que tuvo mientras estudiaba en la universidad. 

Xs, ciudadano estadounidense, nació en Shenzhen, China; se mudó a un pequeño pueblo en Massachusetts cuando tenía 12 años. Posteriormente se especializó en matemáticas en la Universidad de Nueva York, con la idea de inventar alguna tecnología que pudiera comercializar. Así que envió correos electrónicos a 3,000 doctorados que eran una mezcla de fundadores, operadores y VCs. A través de eso, se puso en contacto con el socio de Lux Capital Ian Peikon, quien lo redirigió al socio general de Lux, Brandon Reeves. 

Fue “serendipia,” Xs le cuenta a TechCrunch: Lux estaba a sólo una calle del campus de NYU y la firma es conocida por sus inversiones en tecnología profunda. “Realmente fue la primera persona profesional de startups que conocí,” dijo Xs sobre Reeves. La correspondencia demostró ser fructífera: Al inicio del año pasado, Xs se unió a Lux trabajando con Reeves como asociado de verano. 

Sólo pasó unos meses en Lux antes de unirse a Thornton en Mach como jefe de crecimiento en 2023, y estaba en la empresa cuando esta logró una Serie A de $79 millones apenas cuatro meses después de una ronda semilla de $5.7 millones liderada por Sequoia Capital: la primera inversión de la firma en tecnología de defensa.

Pero tras algunos meses breves ahí, decidió que operar no era para él. Como él lo expresó, “Era mucho hacer, no mucho pensar, mientras que el venture es lo opuesto. Es mucho pensar, no mucho hacer.” Comenzó a recaudar fondos en abril y anticipa desplegar alrededor de un tercio del fondo para fin de año. 

Apunta a usar ese dinero para financiar compañías de tecnología profunda y lo que él llama empresas de “infraestructura profunda”, que quizás no sean tecnología dura tradicional sobre el papel pero que igualmente siguen una tendencia de mercado particular. Un ejemplo, según Xs, sería invertir en Microsoft en los años 70 o 80, lo que habría dado a un inversor exposición a prácticamente todos los OEM de PC de la época. 

“Creo que mucha de la tecnología profunda en la que muchos de mis pares y amigos terminan invirtiendo resulta ser bastante superficial, bastante basada en componentes.” Para Xs, los retornos potenciales en este tipo de empresas simplemente no son lo suficientemente extremos. 

Admite que los fondos multi-etapa tienen grandes ventajas sobre los fondos de tamaño mediano y en solitario, y los datos lo respaldan. Desde que el financiamiento de VC se volvió escaso en 2022, los fondos emergentes en solitario han sido los más golpeados, con los menos exitosamente lanzados en 2024 en una década, según el reporte Q3 2024 de PitchBook y la National Venture Capital Association. 

Pero Xs piensa que pequeños fondos como el suyo pueden usar estrategias boutique para ganar acuerdos. Cree que la oportunidad solo va a crecer, ya que el venture respalda la tecnología, un sector que considera que podría incluso desplazar a los servicios, la agricultura y la industria para representar hasta la mitad del PIB global en 20 años. 

Existen algunas estrellas de VC con fondos en solitario muy exitosas, como Elad Gil, quien recaudó más de $1 mil millones para su tercer fondo el año pasado; o Lachy Groom, quien ha recaudado múltiples fondos.

A corto plazo, Xs está adoptando un enfoque agresivo con su fondo, apuntando a escribir cheques a 15 empresas que podrían representar el 80% del capital del fondo. A través de esas posiciones, busca asegurar el 1% de una empresa de $10 mil millones. Está buscando fundadores que él describe como “fuera de distribución,” a quienes define como personas que han pasado por dificultades extremas, que son muy neurodivergentes, o personas que adoptan un enfoque “activista” ante problemas existenciales. 

A largo plazo, Xs tiene planes mucho más ambiciosos que solo invertir en venture. Quiere expandir una serie de líneas de negocio, incluyendo fondos de índice de venture, proporcionando crédito de venture y fusionando y construyendo empresas con un modelo de compra y construcción. 

La historia ha sido actualizada para reflejar que Xs trabajó en Lux como asociado de verano.